نام شرکت: Ledn

بنیانگذاران: موریسیو دی بارتولومئو و آدام ریدز

تاریخ تأسیس: سپتامبر ۲۰۱۸

محل دفتر مرکزی: نامعلوم (کاملاً از راه دور)

تعداد کارکنان: ۵۱

وب‌سایت: https://ledn.io/

عمومی یا خصوصی؟ خصوصی

“وام‌دهی نوعی رابطه است که در آن شما بازده دارایی‌های خود را بیشتر از بازده سرمایه‌گذاری خود ارج می‌نهید.”

این پاسخ دی بارتولومئو بود وقتی از او پرسیدم که چه چیزی Ledn، یک پلتفرم وام‌گیری و وام‌دهی بیت‌کوین و رمزارز، را از رقبایش، از جمله شرکت‌های منحل شده‌ای که خدمات مشابهی ارائه می‌دادند مانند BlockFi، Celsius و Voyager، متمایز کرده است.

“هیچ شرکتی در این حوزه نیست که سابقه بهتری در بازگرداندن دارایی‌های شما نسبت به Ledn داشته باشد,” دی بارتولومئو به مجله بیت‌کوین گفت.

از زمان تأسیس، Ledn امنیت و قابلیت اعتماد را در اولویت قرار داده است. دی بارتولومئو و هم‌بنیان‌گذار او، آدام ریدز، نه تنها می‌خواستند اعتماد مؤسسات مالی سنتی که با آن‌ها تعامل دارند، بلکه اعتماد مجموعه کاربران جهانی Ledn را، که برخی از آن‌ها برای اولین بار به لطف این شرکت به خدمات مالی دسترسی پیدا کردند، نیز به دست آورند.

کار دی بارتولومئو برای او بسیار شخصی است، بخشی از آن به خاطر این است که او از اهمیت بیت‌کوین به واسطه تجربه مستقیم خود در کشور زادگاهش، یعنی ونزوئلا، آگاه است.

سفر بیت‌کوینی دی بارتولومئو

“خانواده‌ام بیت‌کوین را پیدا کردند و در اواخر ۲۰۱۴/اوایل ۲۰۱۵ آن را در ونزوئلا استخراج کردند، در وسط ابرتورم که اساساً خرید یا نگه‌داری دلارهای آمریکایی یا هر چیزی که ارزش را حفظ کند، برای آن‌ها غیرقانونی بود,” دی بارتولومئو یادآور شد.

“وقتی دیدم آن‌ها و دیگر ونزوئلایی‌ها چگونه از بیت‌کوین برای خروج از سیستم معیوب خود استفاده می‌کنند، به خودم گفتم «چند نفر در دنیا این‌گونه زندگی می‌کنند و چند نفر در دنیا به این نیاز خواهند داشت؟» و پاسخ من عددی بود که نمی‌توانستم آن را در ذهنم محاسبه کنم,” او افزود.

دی بارتولومئو تصمیم گرفت به زودی کار در حوزه بیت‌کوین را آغاز کند. او به کانادا منتقل شد، جایی که او و ریدز به معدن‌کاران کمک کردند تا عملیات خود را گسترش دهند. دی بارتولومئو به یاد می‌آورد که این معدن‌کاران می‌خواستند گسترش پیدا کنند اما نمی‌خواستند بیت‌کوین خود را بفروشند.

“آن‌ها درآمد بیت‌کوینی و هزینه‌های فیات داشتند و هیچ مکان واقعی برای دریافت هر نوع تامین مالی نداشتند,” دی بارتولومئو گفت.

“ما تلاش کردیم تامین مالی داشته باشیم، اما هیچ‌کس به ما وام نمی‌داد. بنابراین، ما تصمیم گرفتیم مشکل خود را حل کنیم,” او اضافه کرد.

“این آغاز Ledn بود.”

چگونگی تمایز Ledn

وقتی Ledn در ۲۰۱۸ تأسیس شد، تنها چند خدمات دیگر مانند آن وجود داشت. اما تفاوت قابل توجهی بین Ledn و رقبا وجود داشت.

“در بازار وام‌دهندگان پشتیبانی‌شده با بیت‌کوین، وام‌دهنده‌های دیگری وجود داشتند، اما آن‌ها به توکن‌ها نیاز داشتند,” دی بارتولومئو گفت.

“این در دوران ICO بود و ما دیدیم که نکزو و سلسیوس با توکن‌ها به این فضا وارد شدند. نظر من این بود که آن‌ها فقط از این‌ها برای جمع‌آوری پول بدون فروش سهام استفاده می‌کردند,” او افزود.

دی بارتولومئو و ریدز نمی‌خواستند توکنی صادر کنند، زیرا آن را از منظر نظارتی یک عمل مورد سوال می‌دانستند.

“وقتی به امور مالی در مقیاس بزرگ نگاه می‌کنید، بلافاصله به انطباق و نظارت فکر می‌کنید,” دی بارتولومئو گفت. “ما می‌خواستیم شرکتی بسازیم که بتواند جلوی بلک‌راک یا گلدمن ساکس، بانک‌های شدیداً نظارتی، نشسته و بگوید، ‘هی، می‌خواهم با شما تعامل داشته باشم.’”

علاوه بر این، Ledn همچنین بر شفافیت تأکید داشت. در سال ۲۰۲۱، این شرکت به یکی از اولین شرکت‌های بزرگ بیت‌کوینی تبدیل شد که یک مدرک دارایی صادر کرد، سیستمی که به هر کسی اجازه می‌دهد دارایی‌های بیت‌کوینی Ledn را حسابرسی کند.

“ما هنوز تنها وام‌دهنده‌ای هستیم که در ایالات متحده یا دیگر بازارهای با نظارت شدید فعالیت داریم که این مدرک دارایی را دارد و هر شش ماه مشتریان ما می‌توانند به آن مراجعه کنند,” دی بارتولومئو گفت. “ما از قبل از آنکه این کار محبوب شود، این کار را انجام می‌دادیم.”

Ledn همچنین یک گزارش ماهانه Open Book را منتشر می‌کند که استراتژی‌های وام‌دهی Ledn را تجزیه و تحلیل می‌کند.

از همان ابتدا، دی بارتولومئو بر این باور بود که اتخاذ رویکردی نظام‌مند و شفاف می‌تواند اعتماد را در میان طرفداران بیت‌کوین، گروهی که با شعار “به دیگران اعتماد نکن، تأیید کن” زندگی می‌کنند، تقویت کند و فرضیه او به حقیقت پیوسته است.

کاهش ریسک

از بین بسیاری از محصولات Ledn، یکی از آن‌ها تولید بازده بر روی بیت‌کوین است — همان نوع محصولی که سبب سقوط BlockFi شد.

اما، Ledn نسبت به نسخه خود از این محصول رویکرد متفاوتی نسبت به رقیب سابق خود داشت.

“ما بازده بیت‌کوین را عمدتاً با وام دادن آن به سازندگان بازار که تفاوت قیمت بین بلوک IBIT ETF بلک‌راک و واحدهای Coinbase Spot را آربیتراژ می‌کنند، ایجاد می‌کنیم,” دی بارتولومئو گفت.

“این گروه‌ها قیمت خنثی هستند. آن‌ها هیچگونه قرار دادی ندارند. آن‌ها فقط شکاف‌های قیمت را می‌بندند و از نوسانات سود می‌برند,” او افزود.

رویکرد BlockFi بسیار پر ریسک‌تر بود.

“با BlockFi، عدم تطابق مدت‌زمان وجود داشت,” دی بارتولومئو توضیح داد.

“آن‌ها سپرده‌های با مدت باز می‌گرفتند و آن‌ها را در زیرساخت‌های معدن‌کاری که پنج سال بازپرداخت داشت، قرار می‌دادند. چه فکر می‌کنید وقتی کسی قبل از پایان پنج سال ظاهر شود، چه اتفاقی خواهد افتاد؟” او اشاره کرد که آنچه بر سر BlockFi آمد به نظر می‌رسید حتمی است.

علاوه بر این، Ledn تنها با دارایی‌های با نقدینگی بالا مانند بیت‌کوین (و اتر که در ۲۰۲۳ اضافه کردند) معامله می‌کند که به کاهش ریسک عدم تطابق دارایی-تعهد کمک می‌کند.

“با بیت‌کوین، شما همیشه افرادی را در هر دو طرف داریم که تقاضا دارند,” دی بارتولومئو گفت.

“وقتی شروع به حمایت از چیزهایی می‌کنید مانند Shiba Inu یا Dogecoin و مردم می‌خواهند بر روی آن‌ها بهره کسب کنند، شما سپس باید آن Dogecoin را به چیزی دیگر تبدیل کنید و در این فرآیند عدم تطابق دارایی-تعهد را ایجاد می‌کنید,” او افزود.

دی بارتولومئو همچنین اشاره کرد که تمام محصولات Ledn از یکدیگر تفکیک شده‌اند.

“وقتی برای وام نگهداری هزینه پرداخت می‌کنید، در معرض ریسک اعتباری محصولات دیگر ما قرار ندارید,” او گفت. “این بسیار مشابه نحوه کار مالی سنتی است و چیزی است که ما به شدت متفاوت با همتایان منحل‌شده‌مان انجام می‌دهیم.”

افزایش رقابت

با افزایش تعداد افرادی که بیت‌کوین را به عنوان “ضمانت ممتاز” می‌نگرند، انتظار می‌رود که پلتفرم‌های وام‌گیری و وام‌دهی بیت‌کوین بیشتری پدیدار شوند. بسیاری از آن‌ها همین حالا هم وجود دارند.

خدمات وام دهی و وام‌گیری متمرکز بیت‌کوین مانند Salt و Nexo همچنان رقبای Ledn هستند، در حالی که خدمات تامین مالی بیت‌کوین برای مؤسسات مانند Battery Finance نیو مارکت کپیتال نیز آماده‌اند تا به کسب‌وکار Ledn آسیب بزنند. و خدماتی که به کاربران اجازه می‌دهند بر اساس بیت‌کوین خود به صورت غیرحضوری وام بگیرند، از جمله Debifi و Lava، ممکن است سهم بازار خود را نیز افزایش دهند.

دی بارتولومئو از رقابت آگاه است اما به نظر نمی‌رسد نگران باشد. در واقع، او معتقد است که در چنین بازاری، بزرگترین برنده، مصرف‌کننده خواهد بود و او هیچ برنامه‌ای برای تغییر استراتژی Ledn ندارد. بلکه، او به دنبال دو برابر کردن آنچه Ledn بهترین کارهایش را انجام می‌دهد، است.

“نقطه قوت ما افرادی خواهد بود یا افرادی که به شفافیت، امنیت وجوه و انطباق اهمیت می‌دهند,” دی بارتولومئو گفت.

“ایمنی، اعتماد و شفافیت چیزی است که Ledn را متمایز می‌کند. هیچ اپراتور دیگری مانند ما در این فضا با سابقه‌ای معادل به لحاظ وام‌های پردازش‌شده، سال‌ها در این کسب‌وکار و چرخه‌های زنده مانده وجود ندارد,” او افزود.

“این صنعت نوسان‌پذیر است. شما باید تخصص صحیح و مجموعه‌ای از ارزش‌های مناسب را برای تقویت تیم خود داشته باشید، و من فکر می‌کنم شرکت‌های دیگر نمی‌توانند آنچه را که ما در طول زمان داریم نشان دهند. آیا شما می‌توانید چیزی ارزان‌تر پیدا کنید؟ بله. آیا آن ریسک بیشتری خواهد داشت؟ مطلقاً.”

ترویج شمول مالی

یکی از روش‌های اصلی که Ledn از پلتفرم‌های سنتی وام‌گیری و وام‌دهی متمایز می‌شود این است که نرخ‌های آن‌ها بر اساس حوزه قضایی که وام‌دهنده یا وام‌گیرنده در آن قرار دارد، متفاوت نیست.

“این باعث می‌شود مردم احساس توانمندی کنند چرا که می‌دانند فارغ از اینکه در مادرید یا مدیین هستند، همان نرخ را دریافت می‌کنند,” دی بارتولومئو گفت.

و دی بارتولومئو با لبخندی از گوشه‌ای به گوشه دیگر در مورد این نقطه صحبت کرد، زیرا به نظر می‌رسید او را به یاد دلیلی که او در ابتدا با بیت‌کوین درگیر شد، می‌اندازد.

“این یکی از چیزهایی است که من را در مورد این کسب‌وکار خوشحال می‌کند,” او گفت.

“ما افرادی داریم که از آمریکای لاتین به ما مراجعه کرده‌اند و گفته‌اند که این اولین وامی است که هرگز برای آن تأیید شده‌اند. این فقط به این دلیل است که ما تنها به ‘آیا KYC را تکمیل کرده‌اید؟’؛ ‘آیا شما یک شهروند مطابقت‌دهنده هستید؟’؛ ‘آیا شما بیت‌کوین دارید؟’ نگاه می‌کنیم,” او افزود.

“این سوال‌ها نیستند که ‘شما کجا زندگی می‌کنید؟’؛ ‘پدر و مادر شما چه کسانی هستند؟’؛ ‘رنگ پوست شما چیست؟’ من این جنبه از بیت‌کوین و آنچه که ما انجام می‌دهیم، دوست دارم.”