دو روز پیش، حساب atebites در ایکس اشاره کرد که سرویس وام THORChain در حال حاضر به هیچ وجه بیتکوین کافی برای بازپرداخت طلبکاران خود ندارد.
در زمان انتشار پست، مجموع بیت‌کوین‌های قابل بازپرداخت به سپرده‌گذاران ۱،۶۰۴ وام بود، در حالی که استخر وام تنها ۵۹۲ بیتکوین در آن داشت.
ما نیاز داریم که آگاهی‌بخشی را در مورد وضعیت بد وام‌گیری Thorchain افزایش دهیم، که خطر بالقوه‌ای برای پروتکل خود به همراه دارد.
در حال حاضر، اگر قیمت‌های کنونی RUNE را در نظر بگیریم، بسته شدن کامل وام ۲۴ میلیون RUNE تولید خواهد کرد.
۱،۶۰۴ در وثیقه BTC، ۱۸،۲۵۸… pic.twitter.com/OykZbMQCdx— atebites (@ate_bites) ۸ ژانویه ۲۰۲۵
همان‌طور که بنیان‌گذار لاوا، شهزان ماردیا در یک پست در ایکس توضیح داد، وقتی شما در THORChain وام می‌گیرید، آن‌ها بیت‌کوینی را که به عنوان وثیقه گذاشته‌اید می‌فروشند تا برای توکن خود، RUNE استفاده کنند. وقتی وام خود را بازپرداخت می‌کنید، آن‌ها RUNE را برای بیتکوین می‌فروشند تا وثیقه شما را بازگردانند.
من پیش‌بینی کرده بودم که سقوط Thorchain در سال ۲۰۲۳ رخ می‌دهد وقتی که ویژگی "وام‌دهی" خود را راه‌اندازی کردند، و اکنون در حال وقوع است. درسی که مردم هرگز یاد نمی‌گیرند: هر سیستمی در کریپتو که می‌تواند شکست بخورد، شکست خواهد خورد.
وقتی شما در Thorchain وام می‌گرفتید، آن‌ها وثیقه BTC شما را برای…— شهزان (@MarediaShehzan) ۱۰ ژانویه ۲۰۲۵
مکانیسم‌های واقعی چگونگی کارکرد این سیستم کمی پیچیده‌تر هستند و در وب‌سایت THORChain به تفصیل توضیح داده شده‌اند.
عکس‌های صفحه‌نمایش از وب‌سایت در زیر:
مسئله اصلی در این سناریو این است که نیمی از ارزش قرض‌گرفته‌شده به دلار آمریکا، زمانی قرض گرفته شده است که بیتکوین به قیمت‌های قابل توجهی پایین‌تر از آنچه امروز به فروش می‌رسد، معامله می‌شد، به گفته atebites.
این به این معناست که برای اینکه THORChain بتواند نیازهای فعلی خود را برآورده کند، باید بیش از ۲۴ میلیون RUNE تولید کند (از ۸ ژانویه). در حالی که این فقط حدود ۸٪ از عرضه در گردش RUNE خواهد بود، این امر منجر به کاهش قیمت دارایی خواهد شد، که به THORChain قدرت خرید کمتری می‌دهد در حالی که سعی می‌کند بیتکوین را به نمایندگی از طلبکاران خود بازخرید کند.
اگر معامله‌گران شروع به فروش RUNE در این شرایط کنند، توانایی THORChain برای خرید مقدار مورد نیاز بیتکوین برای بازپرداخت طلبکاران خود کاهش خواهد یافت.
این ممکن است به چیزی شبیه به اسپیرال مرگ Terra/Luna که در سال ۲۰۲۲ دیدیم، منجر شود.
با این حال، حامی برجسته این پروژه، اریک وورهییس، اعلام کرد که سرویس وام‌دهی THORChain طبق برنامه طراحی شده عمل می‌کند و خطری پیش‌بینی نمی‌شود:
Thorchain طبق طراحی خود به کار ادامه می‌دهد.
بله، بازپرداخت وام‌ها فشار نزولی بر قیمت RUNE وارد می‌کند، اما مقیاس آن خطرناک نیست.
اگر نگران هستید، فقط بروید و وام خود را پرداخت کنید.— اریک وورهییس (@ErikVoorhees) ۱۰ ژانویه ۲۰۲۵
یک توسعه‌دهنده اصلی THORChain به نام Nine Realms در ایکس نیز این موضوع را مطرح کرد که THORChain مقاوم است:
۱/ رسیدگی به نگرانی‌های جامعه
اخیراً گفتگوهای زیادی در مورد وضعیت شبکه و بدهی‌های پروتکل وام‌دهی وجود داشته است.
بیایید به حقایق بپردازیم تا وضوح بیشتری در مورد آنچه واقعاً در حال اتفاق است و چرا به THORChain اطمینان داریم، پیدا کنیم.— Nine Realms (@ninerealms_cap) ۱۰ ژانویه ۲۰۲۵
با در نظر گرفتن تمام این‌ها، اگر هنوز احساس نگرانی در مورد وام دادن بیتکوین خود به عنوان وثیقه برای وام در THORChain دارید، ممکن است بخواهید آن را بازخرید کنید. اگر من از این سرویس استفاده می‌کردم، این کار را انجام می‌دادم.
این مقاله یک نقطه نظر است. نظرات بیان شده کاملاً نظر نویسنده است و لزوماً منعکس‌کننده نظرات BTC Inc یا Bitcoin Magazine نیست.
