در حالی که بیتکوین همچنان به بلوغ خود ادامه می‌دهد، یکی از شاخص‌های مهم برای طول عمر آن و ادغام در اکوسیستم مالی گسترده‌تر، رشد سریع صندوق‌های قابل معامله در بورس بیتکوین (ETFs) است. این محصولات—که دسترسی اصلی و تنظیم شده به بیتکوین را ارائه می‌دهند—از زمان آغاز به کار خود، جذب سرمایه‌های قابل توجهی از سرمایه‌گذاران سازمانی و خرده‌فروشی را به خود جلب کرده‌اند. طبق داده‌های گردآوری شده از نمودار جریان ETF بیتکوین، ETFهای بیتکوین هم‌اکنون بیش از ۹۳۶,۸۳۰ BTC جمع‌آوری کرده‌اند و این سؤال را مطرح می‌کند: آیا این دارایی‌ها قبل از سال ۲۰۲۵ به بیش از ۱ میلیون BTC خواهند رسید؟
صندوق‌های ETF #Bitcoin هم‌اکنون ۹۳۶,۸۳۰ #BTC جمع‌آوری کرده‌اند!
آیا این تعداد قبل از سال ۲۰۲۵ به بیش از ۱,۰۰۰,۰۰۰ BTC خواهد رسید؟
نظرتون رو بگید pic.twitter.com/UojJpJlC4P— Bitcoin Magazine Pro (@BitcoinMagPro) ۱۶ دسامبر ۲۰۲۴
اهمیت سطح ۱ میلیون BTC
عبور از آستانه ۱ میلیون BTC بیش از یک علامت نمادین خواهد بود. این امر به معنی بلوغ عمیق بازار و اعتماد بلندمدت به بیتکوین به عنوان یک دارایی معتبر و دارای درجه مؤسسه است. مقدار زیادی بیتکوین که در ETFها قفل می‌شود، در واقع عرضه در بازار آزاد را تنگ‌تر می‌کند و زمینه را برای یک کاتالیزور قوی در فشار صعودی قیمت فراهم می‌آورد. با کاهش تعداد سکه‌های موجود در صرافی‌ها، تعادل بلندمدت بازار تغییر می‌کند—این ممکن است قیمت کف بیتکوین را افزایش داده و نوسانات منفی را کاهش دهد.
روند، دوست شماست: ورودهای بی‌سابقه
این روند غیرقابل انکار است. نوامبر ۲۰۲۴ ورودهای بی‌سابقه‌ای به ETFهای بیتکوین مشاهده شد که بیش از ۶.۵۶۲ میلیارد دلار بود—بیش از ۱ میلیارد دلار بیشتر از آمار ماه گذشته. این موج ورود سرمایه، نسبت به نرخ جدید تولید بیتکوین به شدت بزرگتر بود. تنها در نوامبر، تنها ۱۳,۵۰۰ BTC استخراج شد در حالی که بیش از ۷۵,۰۰۰ BTC به ETFها ورود کرد—۵.۵۸ برابر عرضه ماهانه. چنین عدم تعادلی دینامیک‌های کمیابی را که اکنون در حال بازی است را نشان می‌دهد. وقتی تقاضا به شدت از عرضه پیشی می‌گیرد، پاسخ طبیعی بازار فشار قیمت صعودی است.
نمودار تقاضای سیری‌ناپذیر
در یک لحظه تاریخی، ETF بیتکوین بلک‌راک به تازگی دارایی کل صندوق خود را از صندوق طلای iShares این شرکت جلو زد. این لحظه به وضوح در شماره نوامبر The Bitcoin Report ثبت شد که تغییر واضحی در ترجیحات سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد. به مدت چند دهه، طلا بر قله دارایی‌های “پناهگاه امن” نشسته بود. امروز، نقش در حال ظهور بیتکوین به عنوان “طلا دیجیتال” توسط تخصیص‌های فزاینده سازمانی تأیید شده است. اشتیاق برای محصولات ETF پشتیبانی‌شده توسط بیتکوین بی‌رحمانه شده است، زیرا هم سرمایه‌گذاران باتجربه و هم ورودی‌های جدید به پتانسیل بیتکوین به عنوان یک سنگ‌بنای در پرتفوی‌های متنوع اذعان دارند.
نگهداری بلندمدت و شوک عرضه
یکی از ویژگی‌های کلیدی ورودهای ETF بیتکوین، ماهیت بلندمدت این سرمایه‌گذاری‌هاست. خریداران سازمانی و تخصیص‌دهندگان بلندمدت کمتر احتمال دارد که به طور مکرر تجارت کنند. بلکه آن‌ها بیتکوین را از طریق ETFها خریداری می‌کنند و برای دوره‌های طولانی—سال‌ها، اگر نه دهه‌ها—نگه می‌دارند. با ادامه این الگو، بیتکوین موجود در ETFها به طور مؤثر از چرخه خارج می‌شود. نتیجه این است که تأمین به طور مداوم از صرافی‌ها خارج می‌شود و بازار را به سمت یک شوک احتمالی عرضه می‌برد.
این روند به وضوح از داده‌های اخیر Coinglass نشان داده شده است. تنها حدود ۲.۲۵ میلیون BTC هم‌اکنون در صرافی‌ها باقی مانده است، که کاهش مداوم در عرضه قابل دسترس را برجسته می‌کند. نمودار زیر واگرایی را نشان می‌دهد که در آن افزایش قیمت بیتکوین به سمت بالا ادامه دارد، در حالی که موجودی‌های صرافی کاهش می‌یابند—این یک سیگنال غیرقابل انکار از دینامیک‌های کمیابی در حال کار است.
طوفانی مناسب برای صعود قیمت بیتکوین و حرکت به سمت ۱ میلیون دلار
این دینامیک‌های در حال تحول قبلاً موجب محرک بیتکوین فراتر از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار شده است و چنین دستاوردهایی ممکن است به زودی جزو خاطرات دور به نظر برسند. در حالی که بازار به سمت یک سفر بالقوه به سوی ۱ میلیون دلار در هر BTC ر rationalizes ، آنچه که زمانی یک رویا بلندپروازانه به نظر می‌رسید اکنون به طور فزاینده‌ای ممکن به نظر می‌رسد. “اثر ضریب” در روانشناسی بازار و مدل‌سازی قیمت نشان می‌دهد که زمانی که یک خریدار بزرگ وارد بازار می‌شود، اثرات آن می‌تواند باعث افزایش قیمت‌های انفجاری شود. با ادامه تجمع ETFها، هر خرید بزرگ ممکن است موجب یک فرایند خرید دنباله‌دار شود زیرا سرمایه‌گذاران از ترس اینکه نوبت بعدی را از دست بدهند، به خرید ادامه می‌دهند.
دولت ترامپ در حال ورود، قانون بیتکوین و ذخیره استراتژیک ایالات متحده
اگر روندهای فعلی برای خوش‌بین بودن کافی نبود، یک سناریوی جدید و بالقوه تحول‌آفرین در حال شکل‌گیری در صحنه ژئوپولیتیک است. رئیس‌جمهور منتخب دونالد ترامپ در سال ۲۰۲۵ حمایت خود را از “قانون بیتکوین” که یک لایحه پیشنهادی برای دستور دادن به خزانه‌داری برای ایجاد یک ذخیره استراتژیک بیتکوین است، اعلام کرده است. این طرح شامل فروش بخشی از ذخایر طلا دولت ایالات متحده برای خرید ۱ میلیون BTC—حدود ۵٪ از کل بیت‌کوین‌های موجود—و نگهداری آن به مدت ۲۰ سال است. چنین حرکتی نشان‌دهنده تغییر زمین‌لرزه‌ای در سیاست مالی ایالات متحده است که بیتکوین را در کنار (یا حتی جلوتر از) طلا به عنوان یک سنگ‌بنای برای ذخیره ثروت ملی قرار می‌دهد.
با توجه به اینکه ETFها در حال حاضر کمبود را هدایت می‌کنند، تحرک دولت ایالات متحده برای تأمین یک ذخیره استراتژیک بزرگ بیتکوین، این اثرات را تشدید می‌کند. به یاد داشته باشید که تنها ۲.۲۵ میلیون BTC هم‌اکنون در صرافی‌ها موجود است. اگر ایالات متحده بخواهد تقریباً نیمی از آن را در یک بازه زمانی نسبتاً کوتاه به دست آورد، عدم تعادل‌های عرضه و تقاضا فوق‌العاده خواهد بود. این سناریو می‌تواند جوش و خروش فوق‌العاده‌ای را آزاد کند که قیمت بیتکوین را به نواحی قبلاً غیرقابل تصور برساند. در آن زمان، حتی ۱ میلیون دلار برای هر BTC ممکن است منطقی شود، به عنوان یک گسترش طبیعی از نقش این دارایی در امور مالی جهانی و ذخایر استراتژیک ملی.
نتیجه‌گیری: تلاقی نیروهای صعودی
از ورودهای اخیر ETF که پنج برابر صدور جدید را پشت سر گذاشته گرفته تا تغییرات ساختاری بلندمدت مانند ذخیره بیتکوین ایالات متحده، اصول به نفع بیتکوین در حال جمع شدن است. کمبود فزاینده، همراه با اثر مضرب خریداران بزرگ که وارد بازار می‌شوند، زمینه را برای افزایش قیمت نمایی فراهم می‌کند. آنچه قبلاً غیرواقعی تصور می‌شد—قیمت یک بیتکوین ۱ میلیون دلار—اکنون در قلمرو ممکن نشسته است، که با داده‌های ملموس و نیروهای اقتصادی قدرتمند مشخص می‌شود.
سفر از سطوح امروز به یک عصر جدید کشف قیمت بیتکوین چیزی بیش از حدس و گمان است. این تحت حمایت تأمین در حال تنگ شدن، تقاضای ثابت، پذیرش فزاینده سازمانی و حتی اعتبار پتانسیلی از بزرگترین اقتصاد جهان است. در این سیاق، عبور از ۱ میلیون BTC در دارایی‌های ETF قبل از سال ۲۰۲۵ ممکن است تنها آغاز یک داستان بسیار بزرگتر باشد—داستانی که می‌تواند امور مالی جهانی را متحول کرده و خود مفهوم دارایی ذخیره را دوباره تصور کند.
برای دریافت جدیدترین اطلاعات درباره داده‌های ETF بیتکوین، ورودهای ماهانه و دینامیک‌های در حال تحول بازار، به Bitcoin Magazine Pro مراجعه کنید.
تنبیه: این مقاله صرفاً برای مقاصد اطلاعاتی بوده و نباید به عنوان مشاوره مالی در نظر گرفته شود. همیشه تحقیقات خود را قبل از اتخاذ هر گونه تصمیم سرمایه‌گذاری انجام دهید.
